2020中概股年度关键词：做空、退市、回归
本年的美股IPO商场达到了2000年科技股泡沫以来的高峰。据统计，本年216只新股在美IPO集资781亿美元。
虽然受疫情和美国监管收紧影响，本年中概股IPO的成绩单仍然比上一年美观得多。
组织陈述闪现，2019年34家赴美IPO的企业募资总规划仅36.43亿美元。而在除掉募资额度低于500万美元的小型IPO之后，本年30支中概股IPO累计狂揽117亿美元。募资总额为上一年的3倍多，单个企业募资规划显着进步。
据外媒报导，本年美股投资者对中概股的爱好也大幅进步。陆金所与贝壳找房以超20亿美元的募资规划跻身年度中概股IPO的前两名，造车新势力抱负与小鹏上市不到半年以来，股价累计涨幅分别为149%和117%。此外，时隐时现的做空、退市、回流仍然是贯穿了2020年中概股的主旋律。
本文盘点了2020年中概股具有代表性和影响力的事情，带您回忆中概股欢喜中带着忐忑的一年。
美国监管的围猎
本年4月，在被浑水做空2个多月后，瑞幸自曝公司COO假造买卖约22亿人民币。5月，瑞幸收到纳斯达克买卖所的摘牌告诉。短短2年估值飙升至30亿美元、发明了18个月最快上市记载的瑞幸，也仅用了11个月就被强制退市。
现在回过头来看，美国加强对中概股审计管控仅仅瑞幸财政造假所引发的蝴蝶效应的开端。
本年5月，美国参议院经过《外国公司问责法案》，旨在加强对外国公司的监管。12月，该项法案获美国国会经过，法案要求在美上市的我国公司向PCAOB供给审计草稿，接连三年回绝供给的我国公司会被退市。
因为国内监管的要求，赴美上市我国公司的审计草稿只能先由国内监管组织检查后转递，而无法直接向美国方面提交。PCAOB的名单闪现，近两年回绝承受检查的241家公司中，有93家来自我国香港、137家来自我国大陆。
据统计，到本年12月初，仍在美三大干流买卖所中上市的中概股有262家。其间，排名前十家的中概股市值都在500亿美元以上。
现在，该项法案只待美国总统特朗普签署便可成为正式法令。而法案一旦收效，总市值达7000多亿美元的阿里巴巴和1600多亿美元的拼多多首战之地。
8月，美国原财政部长姆努钦表明，来自我国和其他国家的不符合美国会计准则的公司将在2021年末前从美国证券买卖所退市。美国证券买卖委员会（SEC）主席也曾揭露喊话投资者，调整仓位时，不要将资金投向中概股。
实施注册制的美国以信息发表为中心，益发严厉的审计要求好像也在迫使我国证券监管部门做出决断。中方一直打开对话处理的大门，若美国资本商场乐意持续公平地向世界打开，会计师事务所的资质问题也有处理的或许。
毫无疑问的是，此项方针也将使有上市意向的我国公司下决心向港交所、伦交所等其他境外资本商场搬运。
做空组织的锋芒
瑞幸被爆出财政造假后，爱奇艺、跟谁学、好未来等公司相继遭受做空。
10月初，爱奇艺发布了6个多月内部检查的最新状况，称商定范围内的内部检查现已基本完结，没有发现任何能够证明指控的依据。现在，爱奇艺正持续合作正在进行之中的SEC方面的查询，完毕日期尚不行预判。
而跟谁学上市一年半被做空14次的阅历也可谓“发明了世界历史”，成为全球被做空次数做多的上市公司。甚至在本年8月，跟谁学超四分之一的流通股都被借去做空。而跟谁学却凭仗成绩高增长和一路飙涨的股价，完结了对灰熊、香橼、天蝎创投、浑水等多家做空组织的反向狙击，令其损失惨重。
即使三季度表现不如预期，其造假的指控也一直未被实锤。现在，SEC和跟谁学延聘的第三方查询团队，现已对其进行了长达半年的查询，暂未发现重大问题，查询仍在持续。
4月，几乎在爱奇艺被做空的一起，曾在2018年被浑水四度做空的好未来也自曝家丑，公告了内部审计中发现的某些“职工不妥行为”，公司置疑问题职工与外部供货商合谋，假造合平等文件，过错夸张“轻课”事务的出售数据，这名雇员已被当地警方拘留。好未来盘后股价一度跌超28%，市值蒸腾60亿美元。
此外，本年被做空的我国公司还有相聚集团、蔚来轿车等。
做空中概股正成为一项抢手生意，自2010年起，全球专门做空中概股的组织新增40多家，浑水自成立以来做空的公司中三分之一都是中概股。
放下瑞幸的导火线效果，中概股与所谓“成绩股”相对的实质是其被做空的根本原因。本年这轮中概股做空潮背面的组织所指向的仍然是那些现金流较差、盈余才能较弱的公司。关于外国投资者来说，中概股天然的言语壁垒和信息不对称都使其简单成为做空组织的方针。
长时间来看，中概股遭受做空的危险和美国监管收紧的危险将一直存在。
私有化的引诱
受公司估值偏低影响，在中美交易冲突晋级的大布景下，私有化成了许多中概股躲避在美上市危险的一起挑选。
本年4月，聚美优品以每股2美元的价格完结私有化，也敞开了本年中概股的回归潮。到现在，已有西比曼生物科技、搜狗、58同城、银科控股等公司承受私有化要约自动退市。
9月底，榜首家赴美上市的我国公司新浪公告称，赞同以每股43.3美元的价格被NewWave私有化，价值约25.9亿美元，私有化估计将在下一年一季度完结，到时新浪将从美股退市。
11月25日，“网红榜首股”如涵控股发布退市公告，公司三位创始人将以每ADS 3.4美元私有化如涵。
12月以来，房全国、中指控股、正保教育收到私有化要约，其间中指控股在纳斯达克上市仅一年半。
总的来说，盈余难题仍是中概股挑选退市的主要原因。
2016年，受困于假货风云的聚美优品用户与收入开端双双下滑，2017年堕入亏本。退市前的最终一个买卖日，上市六年的聚美优品市值较巅峰时期已蒸腾96%。
被移动互联网年代所扔掉的搜狗营收之路越走越窄，日活用户超4.8亿的搜狗输入法无法变现。Q2财报闪现，搜狗二季度总营收为2.6亿美元，同比下降14%，净亏本850万美元。现在，成为腾讯子公司的搜狗总算中止了自我拉扯，安心将盈余的难题甩给腾讯。
而新浪作为从前的四大门户网站之一，现在已漂泊为“小而美”的互联网企业，仅有盈余的产品只剩下新浪微博。作为母公司，其市值也缺乏拆分上市的微博的四成，更遑论与腾讯、阿里等巨子公司比较。
网红电商股如涵在上市的一年零八个月里持续亏本，本年二季度，如涵总营收持续下滑9%，净亏本3120万元。而与公司高度绑缚的头部KOL张大奕与天猫总裁蒋凡的丑闻也给如涵带来了丧命冲击。比照上市时12.5美元的发行价，如涵私有化的价格跌去近多半。
回流后的归宿
从美股出走之后，中概股往何处去？港股的魅力开端闪现。
关于已在美国上市的中概股来说，同为世界资本商场且体系老练的港股正散发出难以反抗的吸引力。港交所上市门槛低、估值较高，是拓展融资途径、涣散危险的抱负挑选。
摇摇欲坠之下，中概股掀起回归潮也是大势所趋。值得注意的是，私有化并不是中概股回归的必要条件，对阿里巴巴等市值较高的中概股来说，私有化的本钱过高。此刻，两地上市成为了一条适宜的途径。不同于此前以360和分众传媒为代表的借壳回A，在港股二次上市成为了中概股回流的新挑选。
据动点科技记者不完全统计，到12月30日，本年共有网易、京东、百胜我国、华住集团、中通快递、再鼎医药、宝尊电商、新东方、万国数据等9家中概股完结港股二次上市。还有好未来、世纪互联、携程、百度、拼多多、爱奇艺等公司正在隐秘准备回香港第二上市。
除港交所以外，A股也在用注册制变革向漂泊海外的中概股开释好心，答应亏本企业上市也表现出科创板极大的包容性。因而，中概股公司也可经过在国内建立子公司登陆科创板的方法回归A股。
客观来讲，中概股在美股商场信誉坍塌的负面影响短期内难以消除，我国公司赴美上市的难度正在加大。
有专家以为，中概股须罗致瑞幸的经验，在信息发表、审计方面加强合规办理，以进步本身应对危险的才能。也有专家以为，中概股退出美国商场未必是一件坏事，回归亚洲商场后，大部分公司的资源罗致才能将从头整合，战略调整后真实有实力的公司能够迸发出更大的开展优势，产出更多的爆品。而中概股回归对国内投资者也是一个利好，使其能更好地享受到优质企业的开展盈利。